记者 郑晨烨
4 月 19 日，在 2026 北京亦庄东谈主形机器东谈主半程马拉松赛场上，荣耀自研机器东谈主"闪电"一举夺冠。本日，蓝想科技（300433.SZ/06613.HK）通过官方微信公众号发文称，撑捏这批机器东谈主完周密程赛事的 132 款中枢金属结构件，全部由该公司打造，隐敝头部、手臂、髋部、腿部等关节默契单位。
4 月 20 日，蓝想科技 A 股高开高走，收盘报 27.20 元 / 股，当日涨幅 4.66%。
事实上，这家千亿市值精密制造企业的股价，此前刚刚资格了一波剧烈下探。4 月 15 日盘后，蓝想科技表现 2026 年一季报：当季已毕生意收入为 141.40 亿元，同比下跌 17.13%；归母净利润为蚀本约 1.5 亿元，同比下滑 134.88%。受此影响，4 月 16 日，蓝想科技 A 股股价收盘跌幅达 13.35%。
在股价单日暴跌的配景下，4 月 17 日盘后，蓝想科技发布利好公告：公司履行适度东谈主周群飞、郑俊龙所适度的长沙群欣投资研讨有限公司，策动在异日 6 个月内以不低于 1 亿元增捏公司 A 股股份。
长期以来，蓝想科技一直齐是 A 股阛阓上奢侈电子精密制造板块的著名企业之一。和它在合并条产业链上的，还有立讯精密（002475.SZ）、领益智造（002600.SZ）、华勤工夫（603296.SH）、龙旗科技（603341.SH/09611.HK）、工业富联（601138.SH）等公司。
财报炫耀，上述六家公司全体事迹增速互异较大：2025 年度，工业富联全年营收 9028.87 亿元，同比增长 48.22%；华勤工夫全年营收 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；立讯精密全年营收 3323.44 亿元，同比增长 23.64%；领益智造全年营收 514.29 亿元，同比增长 16.20%；蓝想科技全年营收 744.10 亿元，同比增长 6.46%；龙旗科技全年营收 421.25 亿元，同比下跌 9.18%，是这组公司里惟逐个家营收下滑的。
从有关财报看，在传统奢侈电子精密制造业务以外，越早发轫作念 AI 工作器、机器东谈主、液冷等新业务的公司，事迹发达彰着更好。
奢侈电子需求承压
4 月 15 日，蓝想科技召开 2026 年一季度事迹诠释会，公司经管层把一季度事迹转亏归因于"奢侈级存储缺货和加价"和"部分奢侈电子客户的需求有所下修"，经营效力"低于岁首的经营野心"。
蓝想科技 2025 年全年生意收入 744.10 亿元，其中智高手机与电脑板块生意收入 611.84 亿元，占比约 82.2%。也即是说，下流奢侈电子客户的需求下修，径直压在了该公司营收的大头上。
4 月 14 日，立讯精密表现 2026 年一季度事迹预报，预测一季度归母净利润 36.52 亿元至 37.13 亿元，同比增长 20% 至 22%。立讯精密同期亦提到，受全球存储阛阓加价影响，该公司部分奢侈电子末端客户对新品斥地及发布节律进行了阶段性调度，并相应缩减了部分现存产物产量。
4 月 16 日，立讯精密召开 2025 年度事迹疏导会，其董事长、总司理王来春在疏导会上示意，大客户全体经营谨慎，对供应链及阛阓的影响偏中性以致正面，但其他客户则出现了分化，倾向于降速迭代节律、蔓延旧品销售周期，同期部分外洋初创品牌的客户因为对内存老本高度明锐，销量也出现下滑。
王来春同期示意："公司业务更多聚焦高端阛阓，存储价钱飞腾对公司的履行影响相对有限。"
华勤工夫董事长邱文生在有关事迹诠释会上，对存储加价和公司的联系也作念了诠释。按邱文生的解说，华勤工夫基本不径直采购存储芯片，手机端的存储器主要由客户零单价供应，不径直影响手机产物的毛利率。存储敌手机行业全体有一定压力，但关于 ODM（原始瞎想制造商）影响相对较小。
简而言之，立讯精密和华勤工夫的经管层齐在对阛阓传递近似的信号——存储加价对他们的奢侈电子客户影响有限，进而对公司订单的影响也有限。
但并不是扫数公司齐能这样乐不雅。比如，龙旗科技在 2025 年年报里把公司经营承压径直归因于存储加价："受存储芯片等原材料飞腾影响，2025 年公司手机出货量有所回落"。凭据年报信息，龙旗科技 2025 年全年手机出货 1.52 亿台，2024 年这一数字是 1.63 亿台，一年之内出货量减少了约 1100 万台。
精密制造商所说的"奢侈电子客户"，频繁指的是他们下流的手机、电脑和可衣服成就等厂商。这些客户之是以在本年一季度集体砍单、调度节律，和其正在承受的老本压力径直有关。比如，在一部智高手机里，最主要的两类存储芯片是 DRAM（动态随即存取存储器）和 NAND 闪存。这两类存储芯片的价钱，从 2025 年下半年运行就全部往上走。
4 月 3 日，小米集团发布产物调价诠释，自 4 月 11 日起上调 REDMI（红米）部分机型提议零卖价，REDMI K90 Pro Max 提议零卖价上调 200 元，Turbo 5、Turbo 5 Max 取消新春特惠，512G 大内存版块络续补贴 200 元。小米集团在这次调价诠释里解说了原因："受全球存储芯片等关节零部件价钱捏续大幅飙升影响。"
4 月 20 日下昼，华为负责发布 Pura 90 系列手机，华为常务董事、末端 BG 董事长余承东在发布会上说，米兰app官方网站当今内存价钱一直涨，这次的订价照旧很有赤忱。他同期也向奢侈者喊话："巨匠早点买，内存价钱荒诞，咱们淌若扛不住了以后也有可能加价。"
一位阛阓研讨机构分析师告诉经济不雅察报记者，按面前 BOM（整机物料老本）测算，2026 年低端机型的零卖价钱预测上调约 30 好意思元，部分高端旗舰机型的老本压力转嫁到奢侈者端，末端售价涨幅落在 150 好意思元至 200 好意思元。
IDC 数据炫耀，2026 年一季度全球智高手机出货 2.897 亿部，同比下跌 4.1%。同期，IDC 也把 2026 年全年全球智高手机出货预期下调到了约 11 亿部，同比下跌约 13%。另外，集邦研讨则把 2026 年全球札记本电脑出货预期从下跌 9.2% 进一步下修至下跌 14.8%。
这也意味着，传统奢侈电子的好日子短时辰内只怕回不来了。
打造第二增长弧线
于是，寻找新的业务增长点，就成了精密制造企业的头等大事。
从财报信息来看，有关企业目下主要靠两条道路来翻开新地点：一条是围绕 AI 算力基建作念工作器、交换机、光模块、液冷、灵通器等；另一条则是围绕东谈主形机器东谈主作念中枢零部件、结构件、散热有策动以及整机总成。
在第一条路上跑得最快一家公司，是工业富联。
4 月 16 日，工业富联召开 2025 年度事迹诠释会，其 2025 年云野心业务生意收入 6026.79 亿元，同比增长 88.70%，占全年总营收的近七成；云工作商 AI 工作器的生意收入同比增长跳跃 3 倍，800G 以上高速交换机全年生意收入的同比增幅则高达 13 倍。
工业富联还在事迹诠释会上表现了两项新产物的进展—— CPO（共封装光学）全光交换机样机照旧运行坐褥，液冷业务也有望成为公司自供比例培植最快的边界之一。
工业富联的高速增长，和扫数这个词 AI 算力有关产业链的膨大同频共振。集邦研讨预测，2026 年全球 AI 工作器出货量将年增 28.3%，带动全体工作器阛阓增幅扩大至 12.8%。
紧跟工业富联的两家公司是华勤工夫和立讯精密。
华勤工夫董事长邱文生在年报事迹诠释会上示意，华勤工夫 2025 年数据中心业务单独收入跳跃 400 亿元，接近翻倍增长，进入行业第一梯队；其中 AI 工作器收入在数据中心业务中占比跳跃 70%，交换机收入跳跃 25 亿元。
邱文生还强调，华勤工夫的超节点产物预测 2026 年二季度运行发货，下半年范畴录用，全年预测跳跃百亿元收入。
立讯精密的 AI 算力业务范畴比华勤工夫小一些。凭据年报信息，立讯精密 2025 年通信及数据中心板块生意收入 245.68 亿元，同比增长 33.81%。在年报里，立讯精密把这块业务描摹为全栈布局，隐敝灵通器、光模块、液冷、电源、整机、交换机等各形状。
在 4 月 16 日举行的立讯精密事迹疏导会上，该公司数据中心业务负责东谈主熊藤芳就这块业务作念了进一步诠释。凭据熊藤芳的先容，该公司的 CPC（铜缆互连）与 CPO 有策动在 Scale Up（纵向扩容）、Scale Out（横向扩容）两种汇注架构中并存；在 CPO 方朝上，该公司从相对老到的 NPO（近封装光学）运行布局，800G 和 1.6T 光模块在国表里客户进展胜利；在散热方朝上，该公司一年多前布局的金刚石铜工夫，催化了本年在中枢客户热经管产物上的落地；微通谈散热工夫的有关产物也在前年络续进入量产。
熊藤芳同期示意，立讯精密的 CPC 产物将在 2027 年三季度到四季度给第一家客户已毕批量录用。
王来春亦在上述会议上示意，立讯精密目下针对 AI 端侧和 AI 算力基础依次的参加力度比前年底野心得更大、更快；正本预期来岁迎来的事迹爆发，可能在本年四季度就会流露。
精密制造企业的另一条路，则是东谈主形机器东谈主。
往日很长一段时辰，奢侈电子精密制造公司在具体模样上十分低调，因为末端品牌的守密合同截止了公司对外表现模样细节，不少公司在年报里齐会把大客户的具体称呼作念匿名处理，一家公司主动出来认领某款末端产物中枢供应扮装的情况并不常见。
但 4 月 19 日这一天，蓝想科技和领益智造齐没忍住，争相跳出来"公开认亲"。
本日上昼，2026 北京亦庄东谈主形机器东谈主半程马拉松赛场上，荣耀自研机器东谈主"闪电"以统共上风夺冠，六台荣耀"闪电"机器东谈主包揽机器东谈主组前六名；上昼 10 点 17 分，蓝想科技通过官方微信公众号发文，声称撑捏这批荣耀机器东谈主完周密程赛事的 132 款中枢金属结构件全部由蓝想科技打造，隐敝头部、手臂、髋部、腿部等关节默契单位；32 分钟后，领益智造也通过官方微信公众号发文，声称公司为荣耀夺冠机器东谈主"闪电"提供了 159 款中枢结构件和名义处理，东莞横沥工场照旧完成批量录用。
凭据蓝想科技的官方信息，在东谈主形机器东谈主方朝上，除了荣耀机器东谈主，该公司还在与国表里头部企业鼓动中枢模组、整机拼装等标的的联结共创；在 AI 工作器方朝上，该公司的布局涵盖 SSD（固态硬盘）和 HDD（机械硬盘）玻璃基板、液冷、机柜结构件等产物线。
领益智造的机器东谈主业务旅途，则是从中枢零部件切入整机拼装。凭据官方信息，该公司已自研伺服电机、降速器、驱动器、默契适度器等东谈主形机器东谈主扩充层的中枢工夫，向客户提供头部总成、聪慧手总成、当作总成、高功率充电和散热经管有策动等中枢硬件，其目的是成为机器东谈主骨子总成制造商。
和蓝想科技同样，领益智造同期也在 AI 工作器方朝上进行了布局。2026 年 1 月，领益智造以 8.75 亿元完成了对深圳市立敏达电子科技有限公司部分股权的收购，后者为北好意思算力行业头部客户的中枢供应商。
在 A 股的头部精密制造企业里，唯有龙旗科技看起来在新业务上掉队了。
按照龙旗科技在年报中表现的业务组成，该公司 2025 年生意收入主要来自智高手机、平板电脑、AI PC 和 AIoT（含可衣服、汽车电子、TWS 耳机、XR、智能眼镜）等奢侈电子类产物。
关于 AI 工作器和东谈主形机器东谈主这两条新赛谈，龙旗科技 2025 年报里莫得表现有关的业务收入或产物布局信息。2025 年，龙旗科技最大的业务板块——智高手机业务——已毕收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。
这亦然为什么龙旗科技 2025 年全年营收同比下滑近一成的原因：奢侈电子基本盘的压力米兰app官网版，着实齐备地体当今了它的事迹上。
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